USD/JPY Pullback setelah Sekilas Menembus 145,00 saat BOJ Menegaskan Kehati-hatian – Société Générale

USD/JPY sempat menembus level 145,00 yang secara psikologis signifikan sebelum mundur, karena pernyataan dovish dari Gubernur BOJ Ueda memperkuat ekspektasi pasar untuk normalisasi kebijakan yang lambat dan hati-hati. Meskipun beberapa indikator inflasi melebihi proyeksi BOJ, inflasi yang mendasari tetap rendah, membatasi urgensi untuk kenaikan suku bunga, catat para analis valas di Société Générale.

Ueda dari BOJ tidak melihat kebutuhan untuk memperketat

"USD/JPY naik sebentar di atas 145,00 sebelum mengoreksi sebagian dari kenaikannya. Gubernur Bank of Japan (BOJ) Kazuo Ueda menandakan bahwa tidak ada kebutuhan mendesak bagi bank untuk melanjutkan pengetatan kebijakan karena inflasi yang mendasari tetap di bawah 2%. Ueda merujuk pada CPI (semua barang kecuali makanan dan energi) yang tetap lebih kurang datar, antara 1,5% y/y dan 1,6% y/y tahun ini (grafik di bawah).

"Sebaliknya, CPI (semua barang kecuali makanan segar dan energi) meningkat menjadi 3% y/y pada bulan April dan melacak di atas proyeksi BOJ untuk tahun 2025 sebesar 2,3%. Terlepas dari itu, pasar swap masih menunjukkan hanya 50 bp kenaikan suku bunga BOJ selama dua tahun ke depan dan suku bunga kebijakan diperkirakan mencapai puncaknya di 1,00%. Siklus normalisasi BOJ yang hati-hati merupakan hambatan yang terus berlanjut bagi JPY."